全年四次經(jīng)濟會(huì )議，一般安排在4月、7月、10月、12月份召開(kāi)，其中7月份、12月份相對重要，而這之中，12月份政治局會(huì )議由于是對當年經(jīng)濟工作的總結，而且是為明年經(jīng)濟工作確立發(fā)展基調、勾勒政策框架，凝聚發(fā)展共識，就顯得更為重要。尤其是今年十月份的政治局會(huì )議沒(méi)有具體談及經(jīng)濟，所以“久違了”的12月8號經(jīng)濟局會(huì )議就更惹人關(guān)注。 今年的會(huì )議通稿相對精簡(jiǎn)，但也有些新提法，我們可以從通稿中探尋明年的經(jīng)濟發(fā)展方向。 一、穩增長(cháng)基本方向下的“以進(jìn)促穩、先立后破”，對這句話(huà)的理解，我們首先梳理下近三年政治局會(huì )議的…

自從去年鄭州、南京開(kāi)始出臺房票安置政策以來(lái)，隨后寧波、青島，廈門(mén)也曾紛紛跟進(jìn)出臺了類(lèi)似的政策，而今年廣東更是成為了推出房票政策的首個(gè)一線(xiàn)城市，由此也是引發(fā)了廣泛關(guān)注。 房票政策之所以如此惹人關(guān)注，是因為當前城中村改造過(guò)程中，房票安置相比貨幣安置，能夠縮短房屋征收補償安置的周期，減輕安置過(guò)渡費的壓力，更重要的是，房票安置有可能會(huì )成為化解城中村改造過(guò)程中，土地拆遷難題的有效手段。 一、房票的定義 房票簡(jiǎn)單說(shuō)就是房屋兌換憑證的簡(jiǎn)稱(chēng)，以城中村改造為例，房票安置是在實(shí)物安置、貨幣安置之外，為房屋被征收人提…

國家發(fā)改委于11月28號發(fā)布了《基礎設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法（修訂征求意見(jiàn)稿）》，這是自2015年以來(lái)國家發(fā)改委對《基礎設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》做的首次修訂，也是對于《關(guān)于規范實(shí)施政府和社會(huì )資本合作新機制的指導意見(jiàn)》（國辦函【2023】115號）中涉及特許經(jīng)營(yíng)的相關(guān)內容、概念做了進(jìn)一步豐富和厘清，為下一步政府和社會(huì )資本合作機制的推進(jìn)、落地奠定了實(shí)操基礎。與原特許經(jīng)營(yíng)辦法相比，本次修訂稿字數增加了3172字，更突出強調通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)模式激發(fā)民間投資活力、提高管理效率和加強隱性債務(wù)防范等…

債務(wù)管理和風(fēng)險控制將成為中國經(jīng)濟健康發(fā)展的重要組成部分。有效的債務(wù)管理不僅需要政府層面的審慎政策和監管機制，還需要市場(chǎng)化的解決方案，如債務(wù)重組和資產(chǎn)證券化。同時(shí)，推廣創(chuàng )新的融資模式，分散風(fēng)險，提高資金使用效率。此外，增強債務(wù)透明度和財政紀律對于避免未來(lái)的債務(wù)積累至關(guān)重要。隨著(zhù)中國經(jīng)濟的持續轉型和升級，一個(gè)更加成熟和可持續的城投債務(wù)管理框架將對保持金融穩定和支持經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)起到關(guān)鍵作用。 一、城投企業(yè)債務(wù)起源及現狀 1、城投企業(yè)起源 20世紀90年代初，地方政府不得發(fā)行地方政府債券，融資方式受限，…

特殊再融資債券成為了“一攬子化債方案”中首個(gè)落地的化債手段。自9月26號，內蒙古打響化債第一槍以來(lái)，本輪已發(fā)、待發(fā)的28個(gè)地區的特殊再融資債規模已經(jīng)突破1.3萬(wàn)億，目前貴州省以超2000億的額度遙遙領(lǐng)先身后的天津和云南800多個(gè)億。 隨著(zhù)“一攬子化債方案”大規模落地實(shí)施和深入，標準城投債的解決路徑越來(lái)越明晰，前景也越來(lái)越明朗。但是化債過(guò)程中真正頭疼的是高息非標債務(wù)，所謂非標債，其實(shí)就是城投公司在銀行和交易所之外獲得的融資，比如信托、資管計劃、融資租賃、基金等等。這類(lèi)非標債往往期限短、成本高，所以…

115號文之后，財政部的PPP項目庫已成光陰的故事，當年的物有所值評價(jià)和財政承受能力論證，也成為封存在記憶中那些花兒。那么115號文后，最近被各大會(huì )議及文件頻頻提及的“平急兩用公共基礎設施、城中村改造和保障性住房建設”的三大工程會(huì )否提速推進(jìn)，成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。 根據115號文要求，“三大工程”的城中村改造和保障性住房建設，都屬于115號重點(diǎn)支持的的城市更新領(lǐng)域。當前房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，而房地產(chǎn)又和金融市場(chǎng)、基建投資、城投債務(wù)深度綁定，所以成為了當前拖累經(jīng)濟復蘇的主要因素。為了提振市場(chǎng)信心，自今年4…

11月17日，德泓工程咨詢(xún)研究院專(zhuān)家委員會(huì )秘書(shū)長(cháng)劉鵬受邀做“高標準農田融資路徑及要點(diǎn)解析”專(zhuān)題培訓，基礎設施和公用事業(yè)領(lǐng)域上下游相關(guān)企事業(yè)單位領(lǐng)導參加了本次培訓。 培訓會(huì )上，德泓咨詢(xún)劉鵬老師圍繞高標準農田融資現狀及相關(guān)政策、項目收益來(lái)源、融資路徑與渠道及項目投資運作模式展開(kāi)，提出構建多元化投入的高標準農田建設融資機制；并通過(guò)典型案例進(jìn)行具體分析。課程內容詳實(shí)，邏輯清晰、深入淺出，幫助參會(huì )人員了解高標準農田建設融資中遇到的難點(diǎn)、要點(diǎn)，解決工作實(shí)際困惑。 參會(huì )人員與劉鵬老師做了熱情而深入的交流，并對…

ABS和REITs作為原理基本一致的融資產(chǎn)品，其目的就是把存量資產(chǎn)未來(lái)幾十年的現金流，打包放進(jìn)資本市場(chǎng)之后賣(mài)出去。從而實(shí)現現金流的一次性收回。但是，REITs屬于股權性質(zhì)的融資，ABS則屬于債權性質(zhì)的融資。 國內基礎設施REITS實(shí)際上就是“公募基金+ABS”的模式，根據《中華人民共和國證券投資基金法》：公募基金的投資范圍限定在已上市交易的股票和債券上，而不包括直接投資不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)或非上市公司的股權。因為公募基金受到法規的限制，無(wú)法直接投資不動(dòng)產(chǎn)或非上市公司股權，因此一種解決方法是將房地產(chǎn)投資信托…

11月2日，受廊坊市政府邀請，德泓咨詢(xún)副總經(jīng)理王紅剛，德泓工程咨詢(xún)研究院專(zhuān)家委員會(huì )主任委員、秘書(shū)長(cháng)劉鵬，德泓工程咨詢(xún)研究院金融研究所所長(cháng)高曉兵等一行，赴廊坊市做城市更新和基礎設施建設投融資專(zhuān)項培訓，廊坊市政府副秘書(shū)長(cháng)諸寶松主持會(huì )議，副市長(cháng)房欣出席并致辭，市住建局、市發(fā)改委、市財政局等有關(guān)部門(mén)分管負責領(lǐng)導、平臺公司負責同志等130名學(xué)員參加了此次培訓。培訓會(huì )上，德泓咨詢(xún)劉鵬老師基于廊坊市城市更新的實(shí)際情況，分析了全國在開(kāi)展城市更新過(guò)程中的成功案例，梳理了城市更新實(shí)施流程，并針對城市更新項目推進(jìn)過(guò)程…

引 言 郡縣治，天下安；縣域興，國家強?？h域經(jīng)濟是我國區域經(jīng)濟的重要組成部分，自黨的十六大提出“壯大縣域經(jīng)濟”，我國縣域經(jīng)濟不斷發(fā)展壯大，為持續做好“三農”工作作出歷史性貢獻。特別是黨的十八大以來(lái)，我國將實(shí)施鄉村振興戰略作為“三農”工作的總抓手，縣域經(jīng)濟進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。 新發(fā)展階段全面推進(jìn)鄉村振興對縣域經(jīng)濟發(fā)展提出了新的要求，縣域經(jīng)濟是一個(gè)國家的重要組成部分，其發(fā)展狀況直接影響到國家經(jīng)濟的總體水平。在今天的全球化和科技進(jìn)步的推動(dòng)下，縣域經(jīng)濟的發(fā)展不再只是追求規模的擴大和速度的提升，而更加注重…