鵬視野 |《漫長(cháng)的季節》背后的地方化債之路
《漫長(cháng)的季節》火了，火的不是懸疑，而是背后令人唏噓的人物命運，全劇明亮、溫暖的色調背后，卻是每個(gè)人物從一開(kāi)始頭上就懸著(zhù)一柄“下崗”的達摩克利斯之劍，東北三人組嬉笑打罵的背后，都若有若無(wú)的透著(zhù)一種對命運失去把控的無(wú)力感。
無(wú)獨有偶，這部劇里讓人又愛(ài)又恨的王響和龔彪，和《狂飆》里的高啟強，其實(shí)都曾有一個(gè)共同的命運、共通的身份，他們都是當年的“下崗工人”。
這些劇爆火的背后，讓我們思考是什么樣的原因，使得今天的我們，突然和二十五年前的那段時(shí)光、那批人的命運有了如此同頻共振的感受？
一、經(jīng)濟轉型 國企之困?
90年代初期，領(lǐng)導人的南巡講話(huà)，猶如一場(chǎng)思想大解放，破除了之前盤(pán)桓在人們心中，裹足不前的的陳舊束縛，伴隨著(zhù)資本市場(chǎng)的發(fā)展，民營(yíng)經(jīng)濟的萌芽，下海潮的風(fēng)起云涌，整個(gè)國家迅速進(jìn)入到了一個(gè)新的快速發(fā)展時(shí)期。但在這令人目眩的高速發(fā)展的背后，一些長(cháng)年累積的結構性問(wèn)題，隨著(zhù)當年亞洲金融危機的爆發(fā)，也顯現了出來(lái)。首當其沖受到?jīng)_擊的就是國企，國有企業(yè)由于長(cháng)期計劃經(jīng)濟下所導致的體制僵化、人浮于事、效率低下問(wèn)題，在市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展的過(guò)程中，暴露的越來(lái)越明顯，到了1997年，全國近四成的國有企業(yè)都已經(jīng)處于虧損的狀態(tài)。
企業(yè)千瘡百孔的在生存線(xiàn)掙扎，可人們還沉浸在對生活欣欣向上、蒸蒸日上的憧憬之中，他們不知道企業(yè)包管“生、老、病、死”一切高福利的背后，不是來(lái)自卓越的經(jīng)營(yíng)，而是來(lái)源于不停的向銀行貸款。
他們只是按照既有的生活規律勾勒著(zhù)自己的未來(lái)，如同王響的兒子，考不上大學(xué)，可以頂父親的班，然后和他父親一樣走著(zhù)一條平淡但安穩之路。那代人的心里就像王陽(yáng)媽媽說(shuō)的，習慣被安排，習慣生活在被劃定的一個(gè)圈子里。
當年趙曉卉在脫口秀里說(shuō)的: “在我媽眼里,再火的男明星,只要沒(méi)有編制,就配不上我這種車(chē)間一枝花。”這句話(huà)其實(shí)就是那一代人心理最真實(shí)的寫(xiě)照。關(guān)于未來(lái)，所有人都以一種進(jìn)化論的思維堅信明天會(huì )更好，但這幻想的幸福泡沫到下崗名單公布的一刻一戳就破。
此時(shí)，國企還在按照計劃經(jīng)濟“完成任務(wù)”的慣有模式，埋頭干活，無(wú)論產(chǎn)業(yè)分析、產(chǎn)品定位、銷(xiāo)售渠道拓展都毫無(wú)市場(chǎng)意識。因為，無(wú)論經(jīng)營(yíng)好壞，最后在地方政府的干預下，都有銀行兜底。慣性的生產(chǎn)、無(wú)休止的貸款，日積月累，當時(shí)四大行積累的不良債務(wù)都高達到了2.1萬(wàn)億。還有像《漫長(cháng)的等待》里的廠(chǎng)長(cháng)，宋玉坤這樣的也不在少數，一些企業(yè)領(lǐng)導人無(wú)視集體利益，中飽私囊，勾結外資，賤賣(mài)資產(chǎn)，給本已處在困境中的企業(yè)更是帶來(lái)雪上加霜的災難。
二、城投初立 債務(wù)狂飆?
今天，我們回過(guò)頭看會(huì )發(fā)現，當時(shí)的國企處境與十年后成立的城投公司其實(shí)也有類(lèi)似的地方，由于我國法律規定，地方政府不能自己發(fā)行債券，所以，地方政府就以城投公司的名義向市場(chǎng)上融資，這就是所謂的城投債。在經(jīng)濟高速增長(cháng)的時(shí)期，城投公司為地方經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展籌集大量資金以及在基礎設施建設和應對國際金融危機沖擊起到了非常積極的作用。
只是，隨著(zhù)土地財政的擴張，房地產(chǎn)的野蠻生長(cháng)，許多地方盲目投資瘋狂舉債，以至于城投債飆升到了一個(gè)令人瞠目結舌的程度。有機構預計，中國地方政府的城投債總規模在65萬(wàn)億左右，相當于全國平均每個(gè)人身上背了5萬(wàn)塊錢(qián)。
與當年國企貸的款一樣，城投發(fā)的債可能從一開(kāi)始都覺(jué)得是憑本事融的錢(qián)，為什么還要還。正因為從沒(méi)想過(guò)真正要還，才會(huì )有獨山縣2個(gè)億的天下第一水司樓，56.5億元的盤(pán)古莊、13.5億元的賽馬場(chǎng)，這些愚蠢而盲目的投資。
長(cháng)此以往，這種模式積攢起來(lái)的高額存量債務(wù)和持續運營(yíng)所衍生的增量債務(wù)風(fēng)險日漸凸顯。以剛剛主動(dòng)暴雷的貴州為例，負債率已經(jīng)高達61.8%，欠款已經(jīng)像滾雪球一樣累積到了1.2萬(wàn)億人民幣。
三、化債之路 實(shí)體振興?
和90年代末一樣，這次來(lái)解決貴州債務(wù)危機的依然閃耀著(zhù)中國信達的名字，二十年前信達和新成立的四大不良資產(chǎn)處置公司，將當時(shí)金融機構的巨額壞賬果斷剝離，換來(lái)了后來(lái)發(fā)展的輕裝上陣。
今天，央企信達的出手，可以看作對化解其它類(lèi)似債務(wù)高風(fēng)險地區的的試點(diǎn)，信達過(guò)往的化債經(jīng)驗一般是通過(guò)債務(wù)重組，盤(pán)活存量資產(chǎn)。
比如，年初的遵義道橋通過(guò)債務(wù)展期重組也是中央所支持的化債方法。剛剛公布的貴州省府“71號文”也明確允許了融資平臺公司對符合條件的存量隱性債務(wù)，與金融機構協(xié)商采取適當的展期、債務(wù)重組等方式維持資金周轉。但是，目前遵義道橋展期的156億主要還是針對所欠的銀行貸款。
相對來(lái)說(shuō)，與銀行協(xié)商債務(wù)展期還容易一點(diǎn)。畢竟，這種方式下，銀行雖然會(huì )有一部分損失，但起碼可以保證本金的安全。不過(guò)城投的債務(wù)里，除了銀行貸款，還有相當規模的非標債、信用類(lèi)債券，這些債務(wù)如果靠簡(jiǎn)單的債務(wù)展期或者債務(wù)置換就不容易解決了。
那怎么辦？就貴州而言，也不是無(wú)解，畢竟背靠市值2萬(wàn)多億的“貴州茅臺”，如果真要解決，貴州省政府持有茅臺的市值就高達1.07萬(wàn)億，貴州完全可以通過(guò)出售茅臺股票或股權質(zhì)押融資的方式來(lái)償債。
但如果想真正解決債務(wù)的問(wèn)題，還是要尋求“最優(yōu)解”。我們其實(shí)也都知道，債務(wù)多少不重要，重要的你有能形成資產(chǎn)的能力。就像借錢(qián)，借多少不可怕，只要能賺錢(qián)，還得上就行。目前來(lái)說(shuō)，真正能實(shí)現化債的唯一的途徑就是盤(pán)活項目資產(chǎn)，改善經(jīng)營(yíng)狀況，提高盈利水平。
所以，貴州的“71號文”重點(diǎn)提出了積極融入大灣區的“橋頭堡”計劃，這其實(shí)還是要重點(diǎn)培育、支持高質(zhì)量、可持續發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，把化解債務(wù)根源的著(zhù)力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟的振興。
比如，71號文提到的中醫藥、文旅康養、生態(tài)農林，如果能成為貴州發(fā)展的新動(dòng)能，成為地區發(fā)展的新優(yōu)勢，切實(shí)能讓當地真正實(shí)現“源頭自有活水來(lái)”，那才能從根本上解決債務(wù)問(wèn)題！
有人說(shuō)，龔彪的命運悲劇在于下崗下的早了，如果能熬到21世紀之初，以他的專(zhuān)業(yè)背景和交際能力，必然可以一番作為！因為，21世紀之初，原來(lái)束縛發(fā)展的諸多矛盾、問(wèn)題在解決之后，我們的經(jīng)濟發(fā)展迅速進(jìn)入到了高速增長(cháng)的時(shí)期，那么借著(zhù)此次化債任務(wù)的逐步推進(jìn)，我們也相信，神州大地所蘊藏的巨大動(dòng)能在未來(lái)也會(huì )噴薄而出！
作者：劉? ?鵬
編輯：郭姚遠
審核：胡? ?斌
聯(lián)系電話(huà)：0371-6198 1688
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