德泓觀(guān)察 | 從中央經(jīng)濟工作會(huì )議看2024年基建投資工作重點(diǎn)
上周的政治局會(huì )議為我們簡(jiǎn)要勾勒了2024年經(jīng)濟發(fā)展的政策框架，隨之本周的中央經(jīng)濟工作會(huì )議不僅對2024年經(jīng)濟工作做了具體部署，也重申了政治局會(huì )議確立的“穩中求進(jìn)、以進(jìn)促穩、先立后破”的發(fā)展總基調，與2021年、2022年經(jīng)濟工作會(huì )議提出的“穩字當頭，穩中求進(jìn)”相比，今年的政策基調顯然更偏重“進(jìn)”和“立”，更趨向通過(guò)積極的發(fā)展來(lái)解決過(guò)程中出現的問(wèn)題。
“先立后破”，說(shuō)明“破”和“立”的發(fā)展并不對立，而是辯證統一的關(guān)系，立是破的前提，破是立的方向，經(jīng)濟的發(fā)展必須把高質(zhì)量的發(fā)展作為不可動(dòng)搖的首要任務(wù)，但是高質(zhì)量的發(fā)展并不可能一蹴而就，過(guò)程中要兼顧社會(huì )的穩定。我國在長(cháng)期改革過(guò)程中形成的“摸著(zhù)石頭過(guò)河”就是成熟的“先立后破”的成功經(jīng)驗，而今年熱播的電視劇《狂飆》與《漫長(cháng)的季節》所提到的上世紀末的下崗潮，就更類(lèi)似于“先破后立”的做法。
所以在偏積極的總基調下，本次工作會(huì )議對2024年重點(diǎn)發(fā)展任務(wù)，從去年的五項擴展到九項，本文也將對2024年基建投資的工作重點(diǎn)和方向做一個(gè)分析。
一、面臨的困難與挑戰：如何解決“有效需求不足”
與2021年、2022年提到的“需求收縮“等三重壓力相比，今年提出的困難與挑戰重點(diǎn)強調了“有效需求不足”。那什么是有效需求不足？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，有效需求就是供給端能提供人民群眾有需要，同時(shí)又買(mǎi)得起的需求。而“部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)?！?、與“社會(huì )預期偏弱”，正是因為有效供給不足，造成的有效供給與快速變化的需求/消費結構，無(wú)法匹配，成為了當前發(fā)展的風(fēng)險隱患。所以，今年提出的“有效需求不足”、“結構性產(chǎn)能過(guò)?！?、“社會(huì )預期偏弱”，這三者的關(guān)系是相互影響的，必須作為一個(gè)整體來(lái)看。而解決這些問(wèn)題，就需要按照本次會(huì )議提出的“三個(gè)統籌”，即實(shí)現擴大內需和供給側結構性改革、新型城鎮化和鄉村全面振興、高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全的統籌發(fā)展。
二、財政端如何發(fā)力
首先我們看下近三年經(jīng)濟工作會(huì )議對財政政策表述的不同：
從近三年的財政政策表述來(lái)看，延續了一貫的積極的政策主調，今年會(huì )議重點(diǎn)需要理解的是新提出的，如何在積極的財政政策上，“適度加力”，“適度”說(shuō)明既要擴大有效投資，但要避免大水漫灌，要在“質(zhì)”和“效”方面下功夫，放大拉動(dòng)作用。
對于“提質(zhì)增效”本次會(huì )議特別提出了要“合理擴大地方專(zhuān)項債券用作資本金范圍”，當前專(zhuān)項債券用作資本金的領(lǐng)域主要有鐵路、公路、新能源項目共計十三個(gè)領(lǐng)域，合理擴大專(zhuān)項債券用作資本金領(lǐng)域，主要是避免當前出現的”錢(qián)等項目“，資金閑置或者無(wú)效基建投資導致的地方債務(wù)風(fēng)險問(wèn)題，把資金用在能產(chǎn)生更高收益，更快落地，形成有效投資，降低地方債務(wù)風(fēng)險的項目上。
那么按照這個(gè)標準，2024年可以重點(diǎn)關(guān)注“城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施和保障性住房建設“，三大工程等重大戰略任務(wù)的基建項目，當前“三大工程”落地的資金需求巨大，據機構測算，城中村改造年均投資有望達到1.3萬(wàn)億元左右，而未來(lái)三年，保障房、“平急兩用”工程年均投資也分別預計達到3822、5022億元，所以三大工程的落地，需要進(jìn)一步發(fā)揮專(zhuān)項債的撬動(dòng)作用，吸引更多的社會(huì )資本參與，提振市場(chǎng)信心和社融規模。
此外，今年基建投資放緩，一個(gè)重要原因就是項目?jì)洳蛔?，今年?月，地方基建類(lèi)項目月度審批規模只有去年月均審批規模的四成。而項目?jì)洳蛔阒苯佑绊懼?zhù)財政政策發(fā)揮效力，考慮到今年四季度的萬(wàn)億國債，如果后續中央財政繼續加杠桿，就需要各地提前儲備申報項目、加大完善項目前期各要素的準備。對于重點(diǎn)支持的新基建和新能源項目，以及符合“十四五”規劃的水利、交通、高標準農田優(yōu)質(zhì)項目，各地需要做到提前謀劃。
三、三農工作
首先我們看下近三年經(jīng)濟工作會(huì )議對三農工作表述的不同：.
三農的戰略地位事關(guān)國家安全，其重要性不言而喻。以高標準農田建設為代表的農業(yè)投資，對上下游產(chǎn)業(yè)，比如水泥、施工機械、農民工需求，能夠產(chǎn)生較大的投資拉動(dòng)，其所發(fā)揮“乘數效應”同樣不可忽視。今年各地都加大了高標準農田建設的投入，高標準農田的貸款居于各項涉農貸款的首位，但是考慮到各地資源稟賦不同、未來(lái)建設難度的加大，2024年對于高標準農田的補貼投入標準和以耕地占補平衡制度為主的收益挖掘都需要進(jìn)一步提高和完善。
四、城鄉融合和區域協(xié)調發(fā)展
首先我們看下近三年經(jīng)濟工作會(huì )議對城鄉融合工作表述的不同：
新型城鎮化和鄉村全面振興一個(gè)有效的結合點(diǎn)就在縣域經(jīng)濟，縣域經(jīng)濟的發(fā)展，可以通過(guò)布局基建工程項目，積極謀劃符合國家戰略需求的產(chǎn)業(yè)方向，實(shí)現城鄉各類(lèi)要素高水平的“走出去”和高質(zhì)量的“引進(jìn)來(lái)”。即實(shí)現城鎮的醫療、文化、教育、文化等資源加快向鄉村延伸，同時(shí)加快農村居民在城市就業(yè)、以及高質(zhì)量地融入城鎮生活的有機統一。
五、生態(tài)文明建設和綠色低碳發(fā)展
首先我們看下近三年經(jīng)濟工作會(huì )議對生態(tài)文明工作表述的不同：
“綠水青山就是金山銀山”，今年EOD項目的大火，正是“雙山”理論的具體實(shí)踐。按照本次會(huì )議強調的“實(shí)施政府和社會(huì )資本合作新機制”要求，明年投資人+EPC、特許經(jīng)營(yíng)+EPC等合作模式有望加速投放之外，在支持民營(yíng)企業(yè)參與的領(lǐng)域之中，有可能會(huì )有更多的民營(yíng)企業(yè)與國有企業(yè)合作參與到EOD項目的建設之中。
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